政策转向降率求＂稳＂

　　周末，央行宣布下调存款准备金率０．５个百分点。这是继去年下半年市场资金紧张，货币政策发出明确“转向”信号后，第二次下调存准率。此次可释放４０００亿资金，增加市场流动性。一般预测，今年仍有若干次下调存准率。

　　增长趋缓，资金紧张，以及二月份物价涨幅回落，令此次调降存准率顺理成章。上周，上海银行间同业拆借利率快速上涨，四天利率和７天利率分别从２．９９７３％和３．７７％，飙升到４．４９５％和５．１７９％，说明资金面再次趋紧，春节后，实体经济开始活跃，资金需求猛增。

　　存准率属于数量型工具，而非价格型工具。从央行着意“稳健”，以及动用调控工具的频率和幅度观察，此番调降存准率仍属“温和”。

　　求稳，稳的基础上求进，是今年经济调控总基调。上周，国家副主席习近平出访美国，强调中国经济将保持平稳较快发展，不会出现“硬着陆”。

　　国务院副总理李克强上周在上海也表示，做好今年经济工作，在保持“稳”的同时，还要在推动“进”上下功夫，在转方式、促改革、惠民生方面取得新进展、新突破。稳，在稳增长，稳物价，这是根本，是目标，“进”，是手段，想稳住，不进不行，所以，进也需“稳进”，此中分寸，度时度势，既要敏锐果断，又不能心急冒进。

　　上周，美国一些顶级基金经理、分析师座谈中国经济，继续“唱空”中国。代表性的观点，仍是中国经济增长逻辑这一核心问题没有解决，即仍靠模仿和资源消耗。表述虽有不同，实际与国内所指增长模式、结构调整，均为一题。实业界和调控决策层对此并不乏认识，但认识易，破局难，求“进”不可能一日发生。美国预测者以西方成熟经济体为对照物观察中国经济，不免多有诘难，但站在中国现实环境立场，则不会希望激进求功，而是“稳中求进”。