王小广：金融将房地产推入熊市 明年政策可能会放松

　　王博士认为，中国房地产的牛市、房地产的繁荣走了13年，08年走了一个小小的波折，这次也是，而且现在正在酝酿一个大的调整，它的原因更多的是来自于金融市场的力量，而不是政策。他用一句话来概括对中国宏观经济的判断：没有个三五年，中国经济不可能解决所谓的新动力、形成新一轮增长周期。

　　金融将房地产行业推入“熊市” 明年政策调整会放松

　　他说，中国明年房地产行业面临的金融形势为“内生型的紧缩机制”。“我认为中国房价上涨不是所谓中国的加速城市化、刚性需求、土地稀缺、投资渠道不足等原因。真正影响房价上涨的因素有三个：长期的税收政策是有严重缺陷的，房地产没有刹车；中国的投资性需求占绝对的比例；还有就是今天讲的重点，金融。中国房地产价格主要取决于资金，但不是货币政策。

　　货币金融的环境包括两个部分：金融货币政策和金融市场环境。首先是政策。“中央经济工作会议马上要召开，肯定是在积极的财政政策、稳健的货币政策这个基调不变的情况下，保持长期性、稳定性，增加灵活性，也就是所谓提出的微调。”王博士认为，微调正包含了政府的良苦用心——希望房价至少是不让它调整得太凶猛。

　　王博士推测，明年的政策调整可能是一个中等程度的放松。“但是放松的力度不是毛毛雨，会有一定的力度，可能是中等的，我们的增长速度，贷款增长可能还要求有15%、20%，不会12%、13%，我们的货币供应量可能还要保持15%左右，这个我认为就是相对于今年来讲应该不是微调那个词，应该是带有一定的松动，力度比较大的松动，但不是全面放松。”

　　房地产拐点明年到来

　　通过对目前的资金链分析，王博士认为，房地产行业还没有真正的出现逆转。“过去13年，我们房地产确实得到金融非常多的支持，今年实际上房地产行业应该说从资金总量上我们没有看到问题，现在1-10月份，房地产的投资的资金来源增长还是22%——一个非常高的水平，但是我们其他的资金应该说比房地产要紧张得多。”他认为，目前房地产资金还没有出现逆转性的变化。他预测到，明年房地产会出现真正的“拐点”。